ayx爱游戏体育APP下载:券商：三角轮胎合理价格为2502-364元

  公司主要是做各种轮胎的研发、制造和销售，主要轮胎产品分为商用车胎、乘用车胎、斜交工程胎、子午工程胎和子午工程巨胎五大类，近4200个轮胎品种，年制造能力达2200万条(重量近60万吨)，已成为国内产品最齐全的轮胎制造商和供应商之一。

  2 年产200万条高性能智能化全钢载重子午胎搬迁升级改造项目 250708

  三角轮胎总实力居前，人均创造营业收入、研发费用总额、研发费用与销售费用之比均稳居轮胎业上市公司第一，公司有可能成为行业并购整合领导者。综合相对估值和绝对估值，我们大家都认为公司股票合理价格为25.02 元/股-36.4 元/股，结合此次询价价格为22.07 元/股，给予“推荐”的投资评级。

  轮胎市场潜力巨大，替换胎市场强化民族轮胎竞争力：2015 年中国人均汽车保有量为125 辆，远低于美国人均汽车保有量800 辆的水平，庞大的潜在汽车需求将强力拉动轮胎行业增长。未来中国汽车保有量将继续快速地增长，替换胎市场增速远大于原配胎市场增速，替换胎市场将强化中国轮胎企业相对外资轮胎品牌的竞争优势。

  短期轮胎行业低迷，中国轮胎龙头迎来腾飞良机：短期受全球经济疲软及美国“双反调查”影响，国内轮胎行业整体低迷。国内轮胎公司数较多，实力尚不足以抗衡国际轮胎巨头，中国轮胎有突出贡献的公司趁此良机做强，依靠整合并购，提升市场占有率，用规模效应获取品牌及成本溢价。

  三角轮胎总实力居前，业绩突出，有望领导行业整合：三角轮胎总实力居前，人均创造营业收入、研发费用总额、研发费用与销售费用之比均稳居轮胎业上市公司第一，有可能成为行业并购整合领导者。三角轮胎产品结构独具特色，依托国内潜力巨大的替换胎市场及国外(中南美、非洲、欧洲及中东)需求旺涨的商用车市场，于行业低谷中相对强化竞争优势，未来势必迎来腾飞态势。

  募集资金项目将巩固公司领导地位：这次募集资金将全部投入“年产200 万条高性能智能化全钢载重子午胎搬迁升级改造项目”及“南海新区800 万条高性能乘用车胎(半钢子午胎)转型升级项目”。两项目均为升级改造项目，对落后斜交胎装备做改造，以持续优化产品结构、扩大高端产品产能、强化公司竞争优势。

  风险提示：轮胎景气度进一步下滑风险；其他几个国家效仿美国“双方”调查风险；国内商用车市场大幅萎缩风险。返回搜狐，查看更加多